Les rachats d’actions atteignent des sommets à l’approche de la période de publication des résultats du T2

• Les rachats d'actions ont atteint un sommet de 293 milliards de dollars au premier trimestre de 2025, et les analystes s'attendent à ce que le total pour l'année s'élève à 1 billion de dollars.
• Les 20 sociétés les plus performantes de l'indice S&P 500 demeurent les plus actives en matière de rachats d'actions, malgré une augmentation du nombre d'entreprises de l'indice qui y procèdent.
• À l'échelle mondiale, malgré des niveaux records en dollars, le nombre d'annonces se rapportant aux rachats demeure historiquement faible, à 164 annonces, au T2.

À l'aube du second semestre, nous nous attendons à une activité de rachat d'actions sans précédent pour les sociétés de l'indice S&P 500. Les rachats d'actions ont propulsé le premier trimestre vers un sommet de 293 milliards de dollars, selon S&P Global, offrant ainsi un début d'année remarquable, même si nous attendons toujours les données officielles du deuxième trimestre, clos le 30 juin dernier. Le précédent record a été atteint lors du premier trimestre de 2022, alors que les rachats ont totalisé 281 milliards de dollars¹. Selon les prévisions des analystes, les rachats d'actions devraient totaliser le billion de dollars pour 2025².

Les rachats sont demeurés fortement concentrés, les 20 premières sociétés de l'indice S&P 500 représentant 48,4 % des rachats du premier trimestre de 2025, une légère baisse par rapport à 49 % au quatrième trimestre de 2024. Bien que cette concentration des principaux rachats d'actions perdure, un plus grand nombre de sociétés de cet indice ont récemment racheté de leurs actions, et le nombre de sociétés rachetant plus de 1 % de leurs actions émises auprès du public a augmenté³. Le tableau est quelque peu différent à l'échelle mondiale.

À l'échelle mondiale, le nombre total de sociétés annonçant des rachats est inférieur

Malgré le niveau record en dollars des rachats, les données de Wall Street Horizon montrent que le nombre réel d'annonces a été relativement faible, selon les données historiques. Le deuxième trimestre a enregistré 164 annonces de rachats d'actions, soit légèrement moins que les 168 annonces du premier trimestre, alors que la moyenne trimestrielle des cinq dernières années a été de 204 annonces. Le graphique ci-dessous montre que ces données grimpent constamment après avoir atteint un creux en 2023.

Un vieux débat: les rachats sont-ils bénéfiques ou néfastes?

Compte tenu d'une possible baisse des taux d'intérêt, attendue par de nombreux observateurs lors de la prochaine réunion de la Fed, le 30 juillet, le fait de détenir des liquidités tend à devenir moins attrayant pour les sociétés qui souhaitent les investir et les faire fructifier. En règle générale, les rachats d'actions sont une bonne chose pour les actionnaires, car ils améliorent artificiellement le bénéfice par action des sociétés, sans toutefois en accroître les bénéfices réels. Pour cette même raison, les rachats d'actions font l'objet de nombreuses critiques, selon lesquelles les sociétés pourraient utiliser l'argent à meilleur escient en le réinvestissant dans la société. De fait, les investisseurs ont tendance à préférer les sociétés qui rachètent de leurs actions tout en investissant dans la croissance. Un excellent exemple est celui des grands noms de la technologie, dont beaucoup sont les plus importants acheteurs de leurs propres actions, mais qui ont aussi tendance à investir massivement dans la recherche-développement et l'IA, entre autres.

En conclusion

Alors que la période de publication des résultats du deuxième trimestre débute le mardi 15 juillet avec les rapports des grandes banques, les investisseurs devraient surveiller de près les annonces de rachats. Une augmentation des rachats d'actions serait un signal que les entreprises américaines sont de nouveau prêtes à déployer des liquidités, ce qui pourrait entraîner des retombées positives sur l'économie américaine.

1 S&P 500 Q1 2025 Buybacks Set Quarterly Record at $293 Billion, S&P Global, June 25, 2025, https://press.spglobal.com 
2 “Wall Street could get a boost from $1 trillion in buybacks, Goldman says,” Reuters, Nell Mackenzie, January 16, 2025, https://www.reuters.com 
3 S&P 500 Q1 2025 Buybacks Set Quarterly Record at $293 Billion, S&P Global, June 25, 2025, https://press.spglobal.com

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