Retour sur l’année 2024 du point de vue des indices sectoriels S&P/TSX
Dans l'ensemble, l'année 2024 a été une année formidable pour les marchés financiers canadiens, comme en témoigne le rendement total de 21,7 % de l'indice composé S&P/TSX*. Celui-ci est comparable à celui de l'indice S&P 500MD, qui s'est légèrement mieux comporté avec un résultat de 23,3 %1. Dans le présent article, nous nous pencherons sur le marché boursier canadien l'année dernière, du point de vue des 11 indices sectoriels de l'indice composé S&P/TSX.
1 Source : Bloomberg Finance L.P.
Selon la Figure 1, nous pouvons clairement constater que certains secteurs se sont hissés au sommet. Dans l'ensemble, tous les secteurs ont inscrit des rendements positifs, à l'exception des services de communication, qui ont subi une perte importante de 21 %. Ce repli n'est pas attribuable à une seule composante, mais plutôt à un recul de l'ensemble du secteur1. En revanche, les secteurs des technologies de l'information et des services financiers ont été les plus performants des marchés boursiers canadiens, ceux-ci ayant inscrit des rendements supérieurs à 30 % en 2024. Les huit autres secteurs ont terminé en territoire positif avec un rendement moyen de 14,2 %. Sur le plan macroéconomique, les efforts de la Banque du Canada pour abaisser le taux du financement à un jour, qui est passé d'un sommet de 5 % à 3,25 % dans la deuxième moitié de 2024, ont probablement contribué aux résultats positifs de nombreux secteurs de l'indice S&P/TSX.
Un aperçu du cumul annuel depuis le début de l'exercice de 2025 (à la mi-février) montre que les secteurs des technologies de l'information et des matériaux ont poursuivi sur leur lancée haussière, tandis que ceux des soins de santé et des biens de consommation de base ont fait marche arrière. Il convient de souligner qu'en 2025, le secteur canadien des soins de santé a effacé tous ses gains de 2024 en seulement deux mois. Sur les quatre composantes du secteur canadien des soins de santé, la moitié a subi des pertes d'au moins 10 % depuis le début de 20251.
1 Source : Bloomberg Finance L.P.
La Figure 2 montre la contribution de chaque secteur au rendement total de l'indice composé S&P/TSX en 2024. Comme prévu, le rendement a été fortement concentré, les trois secteurs de tête (services financiers, énergie et technologies de l'information) représentant 78 % du rendement total. À l'inverse, les trois secteurs en queue de peloton (immobilier, soins de santé et services de communication) ont nui au rendement, principalement à cause de la baisse démesurée des services de communication. Malgré les solides rendements à deux chiffres des matériaux, des biens de consommation de base, des services publics et de la consommation discrétionnaire, la contribution globale au rendement total de ces secteurs a été inférieure à 20 %, car leur pondération sectorielle dans l'ensemble n'était pas importante
La Figure 3 montre les 11 pondérations sectorielles de l'indice composé S&P/TSX et de l'indice S&P 500. La différence notable entre les deux indices n'est pas nouvelle, mais elle souligne la forte dépendance du marché boursier canadien aux secteurs des ressources naturelles et des services financiers par rapport aux États-Unis. Du point de vue sectoriel, cela nous rappelle que les deux marchés voisins en Amérique du Nord sont très différents et peuvent contribuer à la diversification.
Somme toute, le marché boursier canadien a connu une excellente année 2024, et il reste à voir ce que l'avenir lui réserve en 2025, c'est-à-dire si l'élan positif se poursuivra ou si la hausse ralentira.
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