Départ sur les chapeaux de roue pour les congrès : perspectives clés sur la consommation, les droits de douane et la révolution de l’IA
Dirigeants et analystes sont à peine revenus des vacances du mois d'août que la période des congrès bat déjà son plein. Du lendemain de la fête du Travail à la mi-novembre, les salles de conférences des hôtels seront pleines. En même temps, il s'agit d'un moment critique. La communauté financière est impatiente de connaître les dernières nouvelles sur plusieurs fronts, notamment la vigueur de la consommation, les répercussions des droits de douane et les derniers développements de l'IA.
Aux dires de beaucoup, la période de magasinage de la rentrée a été bonne, même si de nombreux ménages à faible et à moyen revenu se serrent la ceinture. Un article récent du Wall Street Journal décrit une fracture entre les tranches de revenu, soulignant d'un côté le bon moral de la cohorte de 100 000 dollars et plus, et de l'autre, la confiance plus faible des groupes à plus faible revenu.[1]
Toutefois, beaucoup d'éléments dépendent de la consommation des familles fortunées, puisqu'une part importante du total des dépenses aux États-Unis leur est attribuable. À titre de rappel, la catégorie « groupe témoin » du rapport sur les ventes au détail de juillet affichait plus de vigueur que prévu, ceci grâce à la résilience des ménages et des entreprises dans le contexte du nouveau régime tarifaire.[2] De même, il est à noter que le vaste projet de loi budgétaire du président Trump (« One Big, Beautiful Bill »), qui reconduit les taux d'imposition actuels et prévoit des encouragements à l'investissement pour les entreprises, a été promulgué le 4 juillet dernier.
De nouveaux droits de douane plus élevés sont cependant entrés en vigueur le 7 août. Pour de nombreuses entreprises, les taux des droits de douane dits « réciproques » de Trump sont nettement supérieurs aux précédents. À titre de rappel, la théorie veut que les importateurs, et non les exportateurs, assument ultimement les droits de douane. Goldman Sachs a publié un article de recherche qui indiquait qu'au mois de juin, les consommateurs n'avaient payé que 22 % des droits de douane, alors que les entreprises américaines avaient assumé 64 % des coûts ultimes et les exportateurs étrangers, les 14 % restants.[3] Selon Goldman Sachs, les consommateurs américains absorberont ultimement les deux tiers du coût des droits de douane. Nous avons traité de cet article, et à présent, nous verrons comment les entreprises gèrent le nouveau régime commercial.
Au chapitre de l'IA, le secteur semble être en plein essor. Les résultats du deuxième trimestre indiquent une vigueur exceptionnelle. Les grands fournisseurs de services d'infonuagique à fortes dépenses en capital (Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta et Oracle) ont confirmé des plans d'investissement majeurs pour les trimestres et les années à venir. Enfin, la semaine dernière, NVIDIA a dépassé les attentes tant à l'égard du chiffre d'affaires que du bénéfice net. La société la plus valorisée du monde a affiché un chiffre d'affaires record de 41,1 milliards de dollars pour les centres de données, et son chef de la direction, Jensen Huang, était optimiste lors de la conférence téléphonique du deuxième trimestre.[4] À la suite de la publication des résultats, le cours de l'action s'est maintenu à des sommets historiques, au-dessus de 180 $.
Pendant la période des congrès et des colloques cet automne, nous aurons le son de cloche des utilisateurs de l'IA, et pas seulement celui des fabricants de semiconducteurs en amont (« picks-and-shovels »). Certains avancent que peu d'entreprises tirent réellement avantage de l'adoption de l'IA, comme l'indique un rapport du MIT selon lequel 95 % des sociétés interrogées n'ont obtenu aucun retour sur leur investissement dans l'IA.[5] Est-ce le moment de vérité pour l'IA? Nous le saurons peut-être bientôt.
Les chefs de la direction et les chefs de l'information composent quotidiennement avec ces enjeux, parallèlement aux bouleversements à la Fed, à la hausse des taux d'intérêt à long terme à l'échelle mondiale, au ralentissement du marché de l'emploi américain et aux tensions géopolitiques. Voici la liste des principaux congrès au programme cette semaine et jusqu'à la fin de septembre. Elle annonce un horaire chargé.
Technologies de l'information et services de communication
2 septembre : Barclays Media and Telecom Forum
3 septembre : Needham Transportation Technology Industry Leaders 1x1 Conference
3 septembre : Bank of America Media, Communications & Entertainment Conference
3 septembre : Citi Global Technology, Media and Telecommunications TMT Conference
4 septembre : Needham 5th Annual Virtual Crypto Conference
4 septembre : JP Morgan Rising Tech Leaders Forum
8 septembre : Goldman Sachs Communacopia Technology Conference
9 septembre : 26e conférence annuelle sur les médias et les télécommunications de BMO Marchés des capitaux
10 septembre : Wolfe Research TMT Conference
30 septembre : Evercore ISI Autonomous, ADAS & AI Forum
Soins de santé
2 septembre : CITI Biopharma Back to School Conference
3 septembre : Wells Fargo Healthcare Conference
3 septembre : Cantor Fitzgerald Global Healthcare Conference
8 septembre : Morgan Stanley 23rd Annual Global Healthcare Conference
9 septembre : Baird Global Healthcare Conference
10 septembre : Deutsche Bank Healthcare Summit
23 septembre : Bank of America Global Healthcare Conference
23 septembre : Bernstein 2nd Annual Healthcare Forum
29 septembre : Jefferies Healthcare Services Conference
Consommation cyclique et consommation de base
2 septembre : Barclays Global Consumer Staples Conference
3 septembre : Goldman Sachs 32nd Annual Global Retailing Conference
4 septembre : Bank of America Gaming and Lodging Conference
8 septembre : UBS Luxury Conference
16 septembre : Wells Fargo 8th Annual Consumer Conference
Finances et immobilier
3 septembre : KBW Insurance Conference
3 septembre : Barclays 10th Annual Credit Bureau Forum (congrès virtuel)
3 septembre : Jefferies Fintech Conference
7 septembre : Barclays 23rd Global Financial Services Conference
9 septembre : Bank of America Global Real Estate Conference
10 septembre : UBS Fintech Conference
15 septembre : Goldman Sachs Real Estate Equity and Debt Conference
15 septembre : Bank of America Securities 30th Annual Financials CEO Conference
25 septembre : Oppenheimer Insurance Summit (en virtuel)
30 septembre : Mizuho REIT Conference
Industries
2 septembre : Morgan Stanley Industrial CEOs Unplugged
2 septembre : Deutsche Bank 15th Annual Aviation Forum
3 septembre : Jefferies Industrials Conference
16 septembre : RBC Capital Markets Global Industrials Conference
Énergie et services aux collectivités
2 septembre : Conférence sur l'uranium (et le nucléaire) de Valeurs Mobilières TD
2 septembre : Barclays 39th Annual CEO Energy-Power Conference
8 septembre : ROTH 12th Annual Solar & Storage Symposium
18 septembre : NYSE Energy & Utilities Investor Access Day
30 septembre : Wolfe Research Utilities, Midstream & Clean Energy Conference
Matériaux
9 septembre : Berenberg Food Ingredients & Chemicals Conference
9 septembre : Precious Metals Summit Beaver Creek
14 septembre : Gold Forum Americas
26 septembre : Metals Investor Forum
Congrès régionaux
3 septembre : Deutsche Bank dbAccess European TMT Conference
3 septembre : UBS BB Global Emerging Markets One-on-One Conference
3 septembre : UBS Global Materials Conference
3 septembre : Goldman Sachs Asia Leaders Conference
3 septembre : Goldman Sachs 22nd Annual European Medtech and Healthcare Services Conference
4 septembre : Citi Global GEMS Conference
8 septembre : Bank of America Securities Asia Pacific Conference
16 septembre : Goldman Sachs European Communacopia Conference, London
24 septembre : Citi's China Industrial, SMID, Transport Conference
Congrès à l'intention des investisseurs/multisectoriels
3 septembre : JP Morgan – CEO Call series
4 septembre : Piper Sandler 11th Annual Macro Conference
4 septembre : TD Cowen Technology Growth Cap Summit
10 septembre : Morgan Stanley 13th Annual Laguna Conference
16 septembre : JP Morgan 16th Annual U.S. All Stars Conference
17 septembre : Sidoti September Small Cap Conference
1 Katherine Hamilton et Alison Sider. The Middle-Class Vibe Has Shifted From Secure to Squeezed. The Wall Street Journal, 31 août 2025. URL : https://www.wsj.com/economy/consumers/the-middle-class-vibe-has-shifted-from-secure-to-squeezed-a41f64f8
2 Lia Hailai Han et Sawdah Bhaimiya. Treasury yields rise after latest retail sales and sentiment data. CNBC, 15 août 2025. URL : https://www.cnbc.com/2025/08/15/treasury-yields-flat-ahead-of-import-price-retail-sales-data.html
3 Nick Lichtenberg. Goldman Sachs doubles down on tariff research that infuriated Trump, saying average Americans will bear two-thirds of the costs. Fortune, 13 août 2025.
4 NVDA Q2 2026 Earnings, LiveSquawk, 27 août 2025. URL : https://x.com/LiveSquawk/status/1960801092456833372
5 Madison Mills. MIT study on AI profits rattles tech investors. Axios, 21 août 2025. URL : https://www.axios.com/2025/08/21/ai-wall-street-big-tech
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