Pleins feux sur les résultats des récents PAPE durant la dernière semaine de pointe de la saison des annonces du T3
- La croissance des bénéfices se poursuit : 91 % des sociétés du S&P 500MD ont présenté leurs résultats trimestriels du T3, et la croissance du BPA s'est accélérée pour atteindre 13,1 %.
- Nous connaîtrons cette semaine les résultats d'une série de récents PAPE comme Gemini Space Station, Via Transportation, Figure Technology, Stubhub et plus encore.
- Il s'agit de la dernière semaine de pointe de la saison des résultats du troisième trimestre durant laquelle 2 697 sociétés doivent publier leurs résultats.
Secteur de l'IA : des résultats supérieurs aux attentes qui laissent néanmoins certains investisseurs indifférents
La semaine dernière, les sociétés du secteur de l'IA ont publié des résultats mitigés pour le troisième trimestre. Palantir, Qualcomm et AMD ont dépassé les attentes tant à l'égard du chiffre d'affaires que du bénéfice net et formulé des prévisions optimistes, mais les investisseurs n'ont pas été satisfaits pour autant.
L'action de Palantir a piqué du nez lundi après les heures habituelles, et ce, malgré les excellents résultats du troisième trimestre et des prévisions à la hausse[1]. Ce repli a été provoqué par les messages cryptiques dans les médias sociaux de l'investisseur Michael Burry, qui a été rendu célèbre grâce au film The Big Short : Le Casse du siècle. M. Burry a divulgué d'importants paris à la baisse contre Palantir, avec plus de 900 millions de dollars en options de vente, et contre Nvidia, avec 187 millions de dollars en options de vente[2].
Mardi, AMD a déclaré des revenus records de 9,2 milliards de dollars, consolidant ainsi sa place à titre de principal concurrent des puces d'IA (processeurs graphiques) de Nvidia. Malgré ces solides résultats et prévisions favorables pour le quatrième trimestre, le titre a perdu plus de 3 % après les heures habituelles. Cette baisse est probablement attribuable à une prise de bénéfices par les investisseurs, en partie en raison des inquiétudes suscitées par l'évaluation extrêmement élevée d'AMD[3].
Mercredi, l'action de Qualcomm, qui avait communiqué de solides prévisions, a progressé de plus de 2 % après les heures habituelles[4]. Cette hausse survient une semaine à peine après l'annonce par la société de son intention de mettre au point des puces d'IA, se positionnant ainsi comme un concurrent d'AMD et de Nvidia[5].
Les résultats du T3 de McDonald's mettent en évidence la division chez les consommateurs avant la publication des principaux rapports sur la vente au détail
Passant de l'IA au secteur des produits et services de consommation, McDonald's a récemment brossé un triste portrait des habitudes de consommation des consommateurs à plus faible revenu. Mardi, le géant de la restauration rapide a publié des résultats au troisième trimestre qui sont en deçà des attentes tant à l'égard du chiffre d'affaires que du bénéfice net, malgré une augmentation impressionnante de 3,6 % du côté des ventes comparables[6]. Durant la conférence téléphonique sur les résultats, le chef de la direction, Chris Kempczinski, a fait état d'une « bifurcation » croissante chez les consommateurs et d'une réduction de près de 10 % du nombre de consommateurs à faible revenu dans ses établissements de restauration rapide au troisième trimestre, une tendance qui persiste depuis près de deux ans. Il a ajouté qu'en revanche, la croissance du nombre de consommateurs à revenu plus élevé reste forte, avec une augmentation de près de 10 % au cours du trimestre[7].
Avec l'ajout des rapports mentionnés ci-dessus, le taux de croissance combiné du bénéfice par action du S&P 500 s'élève à 13,1 %, comparativement à 10,7 % la semaine précédente. Selon FactSet, il s'agirait du neuvième trimestre consécutif de croissance et du quatrième trimestre consécutif de croissance à deux chiffres. On s'attend maintenant à ce que les chiffres d'affaires progressent de 8,3 % en glissement annuel. Il y a une semaine, on s'attendait à une hausse de 7,0 %[8].
Situation de l'emploi : incertitude en raison de l'impasse budgétaire et des données contradictoires
Au moment de rédiger le présent commentaire, l'incertitude règne au sujet de la situation de l'emploi aux États-Unis. Alors que l'impasse budgétaire la plus longue de l'histoire persiste depuis maintenant 38 jours (au vendredi 7 novembre), nous n'avons pas reçu le résumé de la situation de l'emploi du Bureau of Labor Statistics comme c'est habituellement le cas le premier vendredi du mois. Par conséquent, tous les regards étaient tournés vers le rapport sur l'emploi privé d'ADP, mercredi. Le dernier rapport a montré un gain de 42 000 emplois dans le secteur privé, en octobre, soit un total supérieur aux attentes[9].
Cependant, jeudi dernier, le cabinet de replacement Challenger, Gray & Christmas a signalé 153 074 suppressions d'emploi en octobre, une augmentation de 183 % en glissement mensuel et de 175 % en glissement annuel. Il s'agit du plus grand nombre enregistré en octobre depuis 2003 et de la pire année pour ce qui est des mises à pied depuis 2009[10].
À surveiller cette semaine : résultats des sociétés ayant récemment réalisé un PAPE
En plus des résultats de grandes sociétés comme Disney, Cisco et Tencent, nous obtiendrons également un aperçu du rendement de sociétés cotées depuis peu.
Lundi 10 novembre
- Gemini Space Station (GEMI) : La bourse de cryptomonnaies des jumeaux Winklevoss, dont l'inscription remonte au 12 septembre, publiera son premier rapport trimestriel en tant que société cotée en bourse avant l'ouverture du marché. L'action a perdu 50 % depuis l'inscription.
- Etoro (ETOR): La plateforme de courtage d'actions et d'investissement social basée en Israël dont le PAPE remonte à mai présentera son rapport avant l'ouverture. L'action a chuté de 47 % depuis l'inscription.
- Coreweave (CRWV): La société de services infonuagiques axés sur l'IA a fait ses débuts en mars et se prépare à présenter son troisième rapport en tant que société ouverte lundi après la clôture. L'action a augmenté de 167 % depuis l'inscription.
Mardi 11 novembre
- Black Rock Coffee Bar (BRCB): La chaîne de cafés, qui a été inscrite le 12 septembre, publiera son premier rapport trimestriel en tant que société cotée en bourse après la fermeture du marché. L'action a perdu 12 % depuis l'inscription.
Jeudi 13 novembre
- Via Transportation (VIA): Comme beaucoup d'autres sociétés de la liste, VIA a également été inscrite en bourse le 12 septembre et publiera son premier rapport trimestriel en tant que société cotée en bourse jeudi avant l'ouverture du marché. L'action a augmenté de 3 % depuis l'inscription.
- Stubhub (STUB): Le revendeur de billets est entré en bourse la semaine suivante, le 17 septembre, et publiera son premier rapport trimestriel sur les résultats à titre de société ouverte jeudi après la fermeture du marché. L'action a baissé de 22 % depuis l'inscription.
- Figure Technology (FIGR): L'émetteur de cryptomonnaie stable dont le PAPE remonte au 11 septembre publiera son premier rapport trimestriel et tiendra sa première téléconférence sur les résultats jeudi après la clôture des marchés. L'action a augmenté de 15 % depuis l'inscription.
Vendredi 14 novembre
- Legence Corp (LGN): La société de conception et d'installation de systèmes CVC conclura la semaine des rapports sur les résultats des récents PAPE lorsqu'elle publiera ses résultats du T3 avant l'ouverture du marché. L'action a augmenté de 20 % depuis l'inscription.
Vague d'annonces de résultats du troisième trimestre
Il s'agira de la dernière semaine de pointe de la saison des résultats du troisième trimestre durant laquelle 2 697 sociétés devraient publier leurs résultats. Jusqu'ici, 89 % des sociétés ont confirmé une date d'annonce (sur un univers de 11 000 sociétés à l'échelle mondiale), et 58 % ont déjà publié leurs résultats.
Source: Wall Street Horizon
En résumé
Les signaux contradictoires de la semaine dernière ont mis la table pour un test important de l'humeur du marché. Alors que l'essor de l'IA continue de générer des revenus records, les paris à la baisse et les préoccupations liées aux évaluations – comme on a pu le voir avec AMD et Palantir – s'ajoutent aux mises en garde au sujet de tendances de consommation « à deux vitesses » des restaurants et des détaillants. L'impasse budgétaire historique obscurcissant l'état réel du marché du travail, tous les regards se tournent maintenant vers les résultats à venir d'une vague de sociétés qui ont réalisé récemment un PAPE. Le rendement de ces nouvelles sociétés plus risquées, de Coreweave à Gemini, nous apprendra si les investisseurs ont encore envie de croissance dans un contexte économique aussi incertain.
[1] « Palantir Reports Q3 2025 », Palantir, 3 novembre 2025, https://investors.palantir.com/news-details/2025/Palantir-Reports-Q3-2025-U-S--Comm-Revenue-Growth-of-121-YY-and-Revenue-Growth-of-63-YY-Guides-Q4-Revenue-to-61-YY-and-U-S--Comm-Revenue-to-121-YY-Raises-FY-2025-Revenue-Guidance-to-53-YY-Crushing-Consensus-Expectations/.
[2] « Michael Burry of ‘The Big Short' is back with cryptic messages — and two massive bets », CNN, John Towfighi, 5 novembre 2025, https://www.cnn.com/2025/11/05/business/nvidia-palantir-michael-burry-stock.
[3] « AMD Reports Third Quarter 2025 Financial Results », AMD, 4 novembre 2025, https://ir.amd.com/news-events/press-releases/detail/1265/amd-reports-third-quarter-2025-financial-results.
[4] « Qualcomm Announces Fourth Quarter and Fiscal 2025 Results », Qualcomm, 5 novembre 2025, https://s204.q4cdn.com/645488518/files/doc_financials/2025/q4/FY2025-4th-Quarter-Earnings-Release.pdf.
[5] « Qualcomm announces AI chips to compete with AMD and Nvidia — stock soars 11% », CNBC, Kif Leswing, 27 octobre 2025, https://www.cnbc.com/2025/10/27/qualcomm-ai200-ai250-ai-chips-nvidia-amd.html.
[6] « McDonald's Reports Q3 2025 Earnings Results », McDonald's, 5 novembre 2025, https://corporate.mcdonalds.com/content/dam/sites/corp/nfl/pdf/2025%20Q3%20Earnings%20Release.pdf.
[7] « McDonald's (MCD) Q3 2025 Earnings Call Transcript », The Motley Fool, 5 novembre 2025, https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2025/11/05/mcdonalds-mcd-q3-2025-earnings-call-transcript/.
[8] « Earnings Insight », FactSet, John Butters, 7 novembre 2025; https://advantage.factset.com/hubfs/Website/Resources%20Section/Research%20Desk/Earnings%20Insight/EarningsInsight_110725A.pdf.
[9] « ADP National Employment Report for October 2025 », ADP, 5 novembre 2025, https://adpemploymentreport.com/.
[10] « October Challenger Report: 153,074 Job Cuts on Cost-Cutting & AI », Challenger, Gray & Christmas, 6 novembre 2025, https://www.challengergray.com/blog/october-challenger-report-153074-job-cuts-on-cost-cutting-ai/.
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